विदेशी ब्रोकरेज फर्म जेपी मॉर्गन (JP Morgan) ने टेलीकॉम क्षेत्र के बारे में अपनी नई रिपोर्ट जारी की है, जिसमें वोडाफोन आइडिया (Vodafone Idea), भारती एयरटेल (Bharti Airtel), इंडस टावर्स (Indus Towers) और भारती हेक्साकॉम (Bharti Hexacom) के लिए टारगेट प्राइस बढ़ाए गए हैं।
रिपोर्ट में बताया गया है कि सुप्रीम कोर्ट ने पिछले महीने एजीआर (AGR) बकाए पर दोबारा विचार करने संबंधी याचिका को खारिज कर दिया है। इससे वोडाफोन आइडिया को अब स्पेक्ट्रम बकाया चुकाने के लिए सालाना टैरिफ बढ़ाने की आवश्यकता पड़ सकती है।
जेपी मॉर्गन का कहना है कि रिलायंस जियो के लॉन्च को 9 साल हो चुके हैं, और इस दौरान डेटा की खपत में काफी वृद्धि हुई है। हालांकि, भारत में डेटा यील्ड (प्रति जीबी डॉलर) और प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) अभी भी जीडीपी प्रति व्यक्ति के प्रतिशत के रूप में सबसे कम है।
ब्रोकरेज ने यह भी बताया कि किफायती सेवाओं और नरम रेगुलेटरी माहौल के चलते टेलीकॉम कंपनियों के पास लगातार टैरिफ बढ़ाने का मौका है। इससे ये कंपनियां धीरे-धीरे अन्य एशियाई देशों के औसत आंकड़ों तक पहुंच सकती हैं।
Vodafone Idea को मिली ‘न्यूट्रल’ रेटिंग
जेपी मॉर्गन ने कहा, “हम अगले कुछ वर्षों में लगातार टैरिफ बढ़ने की संभावना देखते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि भारती एयरटेल, भारती हेक्साकॉम और वोडाफोन आइडिया के टैरिफ में FY27E में 15% की वृद्धि होगी।
सितंबर तिमाही के दौरान, हम उम्मीद करते हैं कि एयरटेल और वोडाफोन आइडिया के सब्सक्राइबर की संख्या में गिरावट आएगी, लेकिन हाल ही में हुए टैरिफ बढ़ोतरी से ARPU में सुधार होगा।”
जेपी मॉर्गन ने वोडाफोन आइडिया के लिए टारगेट प्राइस 7 रुपये से बढ़ाकर 10 रुपये कर दिया है। इसके साथ ही, EV/Ebitda मल्टीपल को 11.5 गुना से बढ़ाकर 12 गुना कर दिया गया है।
ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि कंपनी अभी अपनी नई रणनीति के शुरुआती दौर में है, जिसमें कैपेक्स बढ़ाना और सब्सक्राइबर की संख्या में गिरावट को रोकने के बाद बाजार हिस्सेदारी हासिल करना शामिल है।
वे तब तक इंतजार करेंगे जब तक कि सब्सक्राइबर लॉस को रोकने और बैलेंस शीट के जोखिमों को सफलतापूर्वक प्रबंधित नहीं किया जाता।
भारती एयरटेल को ‘टॉप पिक’ बताया
जेपी मॉर्गन ने भारती एयरटेल को अपनी टॉप पिक बताया है। FY27 में 15% टैरिफ बढ़ोतरी से कंपनी के इंडिया रेवेन्यू और Ebitda में 5-6% की वृद्धि हो सकती है, और साथ ही मार्जिन में 50 बेसिस पॉइंट्स का सुधार होने की संभावना है।
ब्रोकरेज ने भारती एयरटेल का EV/Ebitda मल्टीपल 11.5 गुना से बढ़ाकर 12.5 गुना कर दिया है, और टारगेट प्राइस 1,670 रुपये से बढ़ाकर 1,920 रुपये कर दिया है।
भारती हेक्साकॉम और इंडस टावर्स पर ध्यान
जेपी मॉर्गन ने भारती हेक्साकॉम के लिए भी रेवेन्यू और Ebitda अनुमानों को 4-5% तक बढ़ा दिया है और इसका टारगेट प्राइस 1,330 रुपये से बढ़ाकर 1,580 रुपये कर दिया है।
EV/Ebitda मल्टीपल 13 गुना से बढ़ाकर 14.5 गुना कर दिया गया है। वहीं, इंडस टावर्स को लेकर जेपी मॉर्गन ने अपनी ‘ओवरवेट’ रेटिंग बरकरार रखी है, और इसका टारगेट प्राइस 500 रुपये से बढ़ाकर 525 रुपये कर दिया गया है।
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